企業(yè)為什么要設(shè)立多層離岸架構(gòu)：BVI公司+開曼公司+香港公司
2020-11-04 18:12:32
1.什么是VIE架構(gòu)
2.搭建VIE架構(gòu)的作用
3.VIE架構(gòu)搭建模式
4.VIE架構(gòu)下利潤如何轉(zhuǎn)移
2.搭建VIE架構(gòu)的作用
3.VIE架構(gòu)搭建模式
4.VIE架構(gòu)下利潤如何轉(zhuǎn)移
1.什么是VIE架構(gòu)
如今越來越多中國企業(yè)選擇在境外上市，境外上市公司通常運(yùn)用VIE架構(gòu)來成功上市，何為VIE架構(gòu)？VIE全稱Variable Interest Entities，直譯為"可變利益實(shí)體"，在國內(nèi)常被稱為"協(xié)議控制"、"合約安排"、"結(jié)構(gòu)性合約"等，是指境外注冊的上市實(shí)體與境內(nèi)的業(yè)務(wù)運(yùn)營實(shí)體相分離，境外的上市實(shí)體通過協(xié)議的方式控制境內(nèi)的業(yè)務(wù)實(shí)體，業(yè)務(wù)實(shí)體就是上市實(shí)體的VIEs（可變利益實(shí)體）。
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VIE架構(gòu)最開始運(yùn)用是為了規(guī)避國內(nèi)監(jiān)管對外資準(zhǔn)入的限制，現(xiàn)在主要運(yùn)用于企業(yè)實(shí)現(xiàn)海外上市融資。VIE架構(gòu)雖然運(yùn)用已久，但一直處于“灰色”地帶，目前的我國法律并未對VIE架構(gòu)做出定性。
2.搭建VIE架構(gòu)的作用
1.稅收優(yōu)勢
VIE能成功規(guī)避現(xiàn)行的不可自由兌換的外匯管制制度。在開曼/BVI設(shè)立公司，可享受巨額免稅以及低成本的股份轉(zhuǎn)讓，也可同時(shí)在中國香港及其他國家地區(qū)申請掛牌上市。
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2.幫助外資有效規(guī)避政府管制和糾紛
通過在海外設(shè)立殼公司，用國內(nèi)企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行反向包裝，最終使其整體資產(chǎn)打包在海外上市，既有效避免了國內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對外資進(jìn)入的監(jiān)管，也使國內(nèi)企業(yè)在美國資本市場成功融資。
3.VIE架構(gòu)搭建模式
海外上市模式是如何通過BVI、開曼、香港公司搭建的？
VIE第一層架構(gòu)搭建——設(shè)立BVI公司
BVI注冊離岸公司，程序簡單，費(fèi)用低，無實(shí)地經(jīng)營不需要交稅，具有很高保密性。正因?yàn)锽VI公司的種種優(yōu)點(diǎn)，在BVI設(shè)立第一層架構(gòu)方便大股東對于上市公司的公司，同時(shí)讓開一些禁售期的限制，因?yàn)闃O高的保密性，還可以隱藏一些問題股東，對公司而言，無實(shí)地經(jīng)營無稅收，只需每年繳納很少的管理費(fèi)。
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VIE第二層架構(gòu)搭建——設(shè)立開曼公司
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對于運(yùn)用中國香港紅籌上市的企業(yè)而言，通常在BVI公司下面會(huì)設(shè)立一個(gè)開曼公司，在開曼設(shè)立公司程序也比較簡單，對于BVI而言，其監(jiān)管更加嚴(yán)格，但對于其他非避稅港的正常國家相比，其政策又要寬松很多。
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注意：雖然BVI公司條件更好，但是對于BVI設(shè)立的公司，其股東信息保密，每年無需做審計(jì)報(bào)告，是無法通過上市監(jiān)管的，在這種下，一般企業(yè)會(huì)選擇監(jiān)管更加嚴(yán)格，但是又無稅收的開曼公司作為海外上市主體。除此之外，將上市主體設(shè)立在開曼公司，是因?yàn)槟壳爸袊愀壑辉试S注冊地在中國香港、中國、百慕大、開曼這四地公司在港上市。
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VIE第三層架構(gòu)搭建——設(shè)立中國香港公司
中國企業(yè)通過海外間接上市，通常會(huì)把最后一層設(shè)置在中國香港公司，主要是因?yàn)橹袊愀叟c內(nèi)地有稅收優(yōu)惠的政策。中國香港公司直接投資內(nèi)地更容易進(jìn)行稅務(wù)減免。在中國境內(nèi)實(shí)體企業(yè)想要把利潤匯出，如果離岸公司設(shè)置在中國香港以外的其他國家，一般稅收為20%，但是如果設(shè)置在中國香港，最低可達(dá)5%。
4.VIE架構(gòu)下利潤如何轉(zhuǎn)移
VIE架構(gòu)下，利潤一般產(chǎn)生在境內(nèi)的運(yùn)營實(shí)體，利潤轉(zhuǎn)移的路徑通常是：境內(nèi)運(yùn)營實(shí)體→ WFOE → 中國香港公司 → 境外控股公司。由于WFOE是股權(quán)上100%受控于中國香港公司，中國香港公司股權(quán)上又100%受控于境外控股公司（即上圖中的開曼公司）。因此，利潤從WFOE到中國香港公司，并進(jìn)一步從中國香港公司到境外控制公司，都是以“子公司向母公司”進(jìn)行紅利分配的形式完成。
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VIE結(jié)構(gòu)下，由于境內(nèi)公司與WFOE不存在股權(quán)控制關(guān)系，是通過VIE協(xié)議實(shí)現(xiàn)控制的。因此，境內(nèi)運(yùn)營實(shí)體產(chǎn)生的利潤也是通過VIE協(xié)議轉(zhuǎn)移到WFOE，具體表現(xiàn)在以下兩方面：
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1.WFOE向境內(nèi)運(yùn)營實(shí)體獨(dú)家提供技術(shù)咨詢服務(wù)、企業(yè)管理等服務(wù)，并向境內(nèi)運(yùn)營實(shí)體收取咨詢服務(wù)費(fèi)；
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2.在VIE架構(gòu)下，往往將法律上可以由WFOE持有的IP都轉(zhuǎn)讓給WFOE，而后WFOE再許可給境內(nèi)運(yùn)營實(shí)體使用，并向境內(nèi)運(yùn)營實(shí)體收取知識(shí)產(chǎn)權(quán)許可使用費(fèi)。
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WFOE通過上述一種或多種方式從境內(nèi)運(yùn)營實(shí)體收取的費(fèi)用往往能占到境內(nèi)運(yùn)營實(shí)體利潤的全部，由此實(shí)現(xiàn)利潤從境內(nèi)運(yùn)營實(shí)體到WFOE的轉(zhuǎn)移。
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在VIE架構(gòu)搭建過程中，BVI公司、開曼公司，中國香港公司都有著各自的分工與用途，缺一不可。
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中國香港紅籌上市，是大多數(shù)國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)海外上市企業(yè)所推崇的方式，其操作模式一般為：
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先在英屬維爾京群島（BVI）、開曼群島等地注冊離岸公司，然后利用這個(gè)離岸公司協(xié)議控制(VIE模式)境內(nèi)公司，以該離岸公司為平臺(tái)發(fā)售優(yōu)先股或可轉(zhuǎn)股債券給基金或者PE進(jìn)行私募。
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如今VIE模式是中國企業(yè)走出去的一個(gè)重要通道，但也增加了企業(yè)涉及稅務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)，因此，選擇的涉稅服務(wù)代理機(jī)構(gòu)一定要專業(yè)，能夠?yàn)槠髽I(yè)在涉稅方面保駕護(hù)航。
