為什么高凈值人士熱衷于設(shè)立家族信托？
2020-11-04 18:12:56
1.為什么富豪們熱衷于設(shè)立家族信托
2.家族信托的功能與價值
3.家族信托的種類與適用
4.名人家族信托案例正影響中國家庭
5.家族信托細節(jié)與合規(guī)至關(guān)重要
6.家族信托設(shè)立溫馨提示
2.家族信托的功能與價值
3.家族信托的種類與適用
4.名人家族信托案例正影響中國家庭
5.家族信托細節(jié)與合規(guī)至關(guān)重要
6.家族信托設(shè)立溫馨提示
1.為什么富豪們熱衷于設(shè)立家族信托
家族財富傳承一直是一個家族最廣為流傳的“秘笈”，如何積聚財富，如何守住財富，也是富豪們永遠關(guān)心的話題。多年以來，歐美國家眾多耳熟能詳?shù)拇蠹易澹缏蹇朔评占易?、肯尼迪家族，都已借道家族信托、家族基金會的財富傳承機制，成就了家族財富的基業(yè)常青。而在中國，富有“中國特色”的中國高凈值家庭的特點，也使得家族信托備受青睞，越來越多的企業(yè)家開始紛紛在香港或者境外設(shè)立家族信托。
2019年1月12日，融創(chuàng)中國董事長孫宏斌在香港提交的文件里披露，已在去年12月31日將手中大部分融創(chuàng)股權(quán)（市值約45億美元）轉(zhuǎn)讓給離岸家族信托基金South Dakota Trust Co．；此前，龍湖集團董事會主席吳亞軍通過其設(shè)立的一只離岸全權(quán)信托基金，將自己持有的龍湖集團44%股權(quán)（市值約72億美元），全部分派給自己女兒蔡馨儀設(shè)立的一只離岸全權(quán)信托基金；2020年3月30日六福集團(00590)獲集團主席兼行政總裁黃偉常知會，也將集團已發(fā)行股本40.15%由黃氏家族信托轉(zhuǎn)讓至新的家族信托，作為黃偉常及其配偶財富管理及傳承計劃的一部分……
▼ 為什么越來越多的中國高凈值人士熱衷于設(shè)立家族信托？
在十幾年前，中國的高凈值人群最注重的是投資回報率，當(dāng)時他們更關(guān)注財產(chǎn)如何增值、如何投資能夠獲得更好的回報。在近幾年，他們考慮更多的是如何在維持財富水平保值的基礎(chǔ)上，對其進行合理的安排，將財富更好地傳承給下一代。而海外家族財富傳承已經(jīng)有了相當(dāng)長的歷史了，擁有非常清晰完善的信托法律條款，發(fā)展也更為成熟，因此，越來越多的中國高凈值人士開始借鑒國外富豪們的經(jīng)驗，傾向以家族信托來管理和傳承財富。
▼ 信托的起源
原始的信托行為起源于古埃及的遺囑托孤。公元前2000年左右，古埃及就有人設(shè)立遺囑，讓他的妻子繼承自己的遺產(chǎn)，并為兒女指定監(jiān)護人，還設(shè)有立遺囑的見證人。這種以遺囑方式委托他人處理財產(chǎn)并使繼承人受益的做法是現(xiàn)今發(fā)現(xiàn)的一種最早的信托行為。
2.家族信托的功能與價值
信托可以是一個裝載財富的保險箱，也可以是放棄了所有權(quán)的控制權(quán)架構(gòu)。但歸根結(jié)底，它是一種思維、一種邏輯，是對家族（企業(yè)）財富保護、管理與傳承諸多難題的最優(yōu)解答。
隨著全球一體化的進程，家族信托的神秘面紗在中國也被逐漸揭開，并迅速被中國財富家族高度關(guān)注。而之所以成為家族（企業(yè)）趨之若鶩的熱門工具，得益于家族信托是一個兼具家族（企業(yè)）財富保護、管理與傳承功能的法律架構(gòu)，并且在海外市場擁有成熟的法律制度與市場機制予以保障。它被視為家族（企業(yè)）財富富過三代的“傳承神器”，對于中國家族（企業(yè)）財富的代際傳承而言，具有無與倫比的價值。
家族信托的保護功能
① 隔離功能
信托財產(chǎn)的獨立性是受到法律以及司法實踐認可的。基于信托財產(chǎn)的獨立性，被置入信托的家族財富也就得到了很好的隔離與保護。因此信托的這個功能還經(jīng)常被富裕家族用于規(guī)避婚姻關(guān)系不穩(wěn)定帶來的家族財富損害風(fēng)險。非常著名的案例就是默多克家族信托，使得默多克與鄧文迪的離婚絲毫沒有影響默多克家族對新聞集團的財產(chǎn)權(quán)益及控制。
② 保密功能
在世界上大多數(shù)國家的立法下，在家族信托設(shè)立以及管理的過程中，信托相關(guān)文件不必對外進行登記或公示。部分離岸地甚至允許將信托的相關(guān)信息對受益人、行政機關(guān)進行保密。
③ 風(fēng)險規(guī)避
世界上許多財富家族通過信托的架構(gòu)設(shè)計與機制安排，規(guī)避了家族財富在傳承過程中可能面臨的各種風(fēng)險。比如家族繼承人能力不足的風(fēng)險、繼承程序帶來的不確定性風(fēng)險、繼承或收益人揮霍無度的風(fēng)險等。
家族信托的管理功能
① 家族財產(chǎn)集中
家族財產(chǎn)的分散容易帶來一個風(fēng)險——利益沖突。家族信托的集中功能可以幫助家族規(guī)避家族財產(chǎn)分散帶來的風(fēng)險，比如可以避免財產(chǎn)所有權(quán)被分散；實現(xiàn)家族財產(chǎn)在各受益人之間的集中分配；維持家族企業(yè)股權(quán)的穩(wěn)定性等。
② 家族資產(chǎn)的配置與管理
家族信托的重要功能之一便是要實現(xiàn)“把雞蛋放在不同的籃子里”。通過資產(chǎn)配置的方式，家族可以運用多種投資工具與資產(chǎn)類型形成的投資組合，避免過高的風(fēng)險與不確定性，通過資產(chǎn)的合理分配平衡風(fēng)險與收益。
家族信托的傳承功能
① 靈活的機制安排
相比較其他的財富傳承工具，家族信托具有更為綜合性的優(yōu)勢，通過信托架構(gòu)與機制的設(shè)計，可實現(xiàn)靈活的權(quán)利與機制安排。
② 稅務(wù)籌劃
通過家族信托，家族可以對家族財產(chǎn)的持有架構(gòu)進行跨區(qū)域配置，靈活運用地區(qū)性的、不同法區(qū)之間的稅務(wù)優(yōu)惠政策，根據(jù)家族的實際需求，進行稅務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。
3.家族信托的種類與適用
1.全權(quán)信托和固定信托
一般來說，家族信托主要有兩種形式，即全權(quán)信托(Discretionary Trust)和固定信托(Fixed Trust)。兩種信托形式的主要區(qū)別在于對受托人權(quán)力的約束。
完全的全權(quán)信托或固定信托并不多見，但大部分家族信托都是兩種形式的混合體。即部分內(nèi)容做清晰約定，部分權(quán)力放手給受托人，但總體上較偏向于全權(quán)信托模式。
2.可撤銷信托與不可撤銷信托
可撤銷信托(revocable trust)即為委托人可以隨時將信托撤銷拿回信托財產(chǎn);不可撤銷信托(irrevocable trust)則相反，信托不能隨意撤銷，資產(chǎn)只能通過分配等方式轉(zhuǎn)移給受益人(委托人可以作為受益人)。
可撤銷信托一般被運用在遺產(chǎn)繼承規(guī)劃上，也可作為家族信托轉(zhuǎn)化為不可撤銷信托之前的過渡。實踐中，更多財富家族選擇將家族的財產(chǎn)直接或間接地置入不可撤銷信托中，以利用信托的多項功能（財產(chǎn)保護、財產(chǎn)鎖定、稅務(wù)、婚姻和繼承籌劃等）。
其中，VISTA信托尤其受到亞洲、拉丁美洲地區(qū)的財富家族的青睞。它能夠為委托人將家族控股公司的股權(quán)直接或間接置入不可撤銷信托，并且在不可撤銷信托中保留對家族控股公司（家族財產(chǎn)）的控制權(quán)。另外，VISTA信托還具有利于家族事業(yè)和家族財產(chǎn)的傳承、便于受托人接受高風(fēng)險資產(chǎn)這兩個特殊功能。
3.財產(chǎn)保護類家族信托和稅收籌劃類家族信托
根據(jù)財富家族設(shè)立家族信托的功能訴求，我們主要來看一下財產(chǎn)保護類家族信托和稅收籌劃類家族信托。
財產(chǎn)保護類家族信托既允許家族保障財富的安全并且保留合理的控制權(quán)，也可以有效地限制信托當(dāng)事人對信托權(quán)利濫用；可以保障委托人轉(zhuǎn)入信托的財產(chǎn)免受來自“委托人的債權(quán)人”和“受益人的債權(quán)人”的威脅；還能夠在婚前財產(chǎn)規(guī)劃和防止子女揮霍財產(chǎn)等方面發(fā)揮作用。
在設(shè)立信托過程中，為實現(xiàn)稅務(wù)籌劃的目的，也可以利用信托做出最優(yōu)的稅務(wù)安排，這便是稅收籌劃類家族信托的操作模式。稅收籌劃類信托必須要結(jié)合一國的稅法體系去做信托設(shè)計。
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4.名人家族信托案例正影響中國家庭
家族信托根據(jù)委托人的意愿發(fā)揮著家族資產(chǎn)配置管理、家族財富傳承與保障、稅務(wù)籌劃等多項功能，受到許多社會名流和大家族的青睞。下面看看我們熟知的幾位名人是如何運用家族信托來實現(xiàn)個人意愿和支配財富的：
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李嘉誠運用家族信托保障財富的保值升值。早在1980年李嘉誠就設(shè)立了家族信托基金LiKa-Shing Unity Holdings Limited(LKSUnity)，控制了包括和記黃埔、長江基建、長江實業(yè)、電能實業(yè)、赫斯基能源等22家上市公司的股份。李嘉誠將大部分的財富都放在這家公司下面，這家公司也是李嘉誠家族財富的終極所在。
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沈殿霞生前擔(dān)心女兒鄭欣宜沒有經(jīng)驗打理不同類型的資產(chǎn)項目，選擇訂立家族信托，將其名下資產(chǎn)以信托基金方式運作。鄭欣宜涉世未深，缺乏一定經(jīng)驗，資產(chǎn)由受托人負責(zé)審批、協(xié)助能避免鄭欣宜被騙。遺囑信托指定了資金用途的大方向和細節(jié)，例如鄭欣宜結(jié)婚時可以領(lǐng)走一定比例資金，這樣可以避免女兒鄭欣宜在短期將遺產(chǎn)花光。
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2012年11月20號，上市公司龍湖地產(chǎn)董事會主席，中國女首富吳亞軍離婚案，為中國家族企業(yè)利用信托處理同類事件樹立了一個樣本。764億港元市值的公司，577億港元的身家分割，龍湖地產(chǎn)估價并未因這場離婚案受到太大影響。原來早在2008年6月龍湖地產(chǎn)公司上市之前，吳亞軍與其丈夫蔡奎便已在境外各自設(shè)立了一個家族信托，將即將上市的公司股權(quán)分別轉(zhuǎn)移其中。
在中國內(nèi)地，家族信托的時代已經(jīng)到來。
5.家族信托細節(jié)與合規(guī)至關(guān)重要
家族信托作為家族（企業(yè)）財富保護、管理和傳承的神器，亦有其內(nèi)在的運行規(guī)律與外在的運用邊界。中國財富家族對委托人運用信托的限制，以及突破限制所可能造成的不利后果尚無足夠的警覺。一旦委托人對家族信托的運用超過了法定和意定的邊界，輕則可能導(dǎo)致信托功能的失效，運作紊亂，重則導(dǎo)致信托架構(gòu)從根本上被否定，信托當(dāng)事人承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。
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設(shè)計周全的家族信托在運行過程中也有可能會出現(xiàn)糾紛。這些糾紛往往來源于諸多因素，如資產(chǎn)來源不合法導(dǎo)致的信托無效、委托人設(shè)立信托損壞其債權(quán)人利益、不動產(chǎn)未辦理登記而影響信托效力等。目前國內(nèi)對于家族信托的關(guān)注點在于其可能具有的避稅和避債功能，一定程度上歪曲了信托善意的財富傳承性質(zhì)，因此或有糾紛較容易產(chǎn)生在第三方債權(quán)人與受益人或委托人之間。
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再者，家族信托作為一種有效隔離風(fēng)險的金融工具，在國外已經(jīng)被普遍采用了，而境內(nèi)之所以沒有大規(guī)模設(shè)立，一方面原因是中國并不是普通法國家，信托制度引入時間較晚，立法也不完善，導(dǎo)致家族對信托制度缺乏了解。因此，對信托利益相關(guān)人國籍、居住地、信托所在地和信托財產(chǎn)所在地中的一項或多項處于不同法域下的信托來說，委托人在運用信托時還需要考慮：法律沖突問題、不同國家和地區(qū)對外國裁判的承認與執(zhí)行問題等。
6.家族信托設(shè)立溫馨提示
家族信托作為一種家族財富管理的核心工具，不僅是持有機構(gòu)和制度安排，還是家族資產(chǎn)投資的約束、激勵和運行機制。通過家族（企業(yè)）的深度參與和法律、金融、稅務(wù)專業(yè)人士的通力合作，家族信托將能支持家族財富管理的最佳實踐，幫助家族（企業(yè)）實現(xiàn)目標(biāo)與夢想，傳承責(zé)任與榮耀。
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