關(guān)于財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，有三種截然不同的觀點(diǎn):利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化和企業(yè)價(jià)值最大化。雖然它們分別從大連某簿記公司的層面揭示了企業(yè)的財(cái)務(wù)管理，反映了企業(yè)管理的特點(diǎn)和要求，但每種觀點(diǎn)都有其適用性，并在實(shí)踐中得到一定程度的應(yīng)用，筆者認(rèn)為這些都是以追求效率為目標(biāo)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略背道而馳。以下分享財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的局限性和問(wèn)題。

1.)對(duì)“利潤(rùn)最大化”的看法。

利潤(rùn)最大化的觀點(diǎn)是歐美宏觀政治經(jīng)濟(jì)學(xué)大連代理記賬公司的理論基礎(chǔ)，也是中華民族的流行觀點(diǎn)，特別是對(duì)公共政策界的負(fù)面影響僅次于。一般來(lái)說(shuō)，無(wú)論什么樣的企業(yè)，都是以利潤(rùn)為目標(biāo)制造、管理、娛樂(lè)活動(dòng)的組織。追求個(gè)人利益是每一個(gè)在資本主義中競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)的現(xiàn)實(shí)生活目標(biāo)，它作為許多企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有其優(yōu)點(diǎn)。隨著中華民族資本主義試點(diǎn)的不斷深入和持續(xù)發(fā)展，現(xiàn)代企業(yè)融資整體多元化，企業(yè)數(shù)量變化很大。如果利潤(rùn)最大化是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，就會(huì)出現(xiàn)以下錯(cuò)誤:(1)利潤(rùn)最大化中的利潤(rùn)是一定時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)，沒(méi)有考慮企業(yè)數(shù)量、資金的周價(jià)值和現(xiàn)金流量，沒(méi)有有效反映可能性的難易程度，可能導(dǎo)致企業(yè)不顧可能性的大小，只追求利潤(rùn)第二；(2)大連代理記賬公司片面追求利潤(rùn)最大化，往往導(dǎo)致企業(yè)只珍惜當(dāng)前利潤(rùn)，而忽略了在環(huán)保、新產(chǎn)品、勞動(dòng)開(kāi)發(fā)、制造安全、履行社會(huì)法律責(zé)任等方面的努力。，造成企業(yè)短期行為，不利于企業(yè)長(zhǎng)期健康持續(xù)發(fā)展；(3)片面追求利潤(rùn)最大化，有時(shí)會(huì)使企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系惡化，如逐利、侵害員工、債務(wù)人、客戶和國(guó)家機(jī)構(gòu)的個(gè)人利益等。

2.)對(duì)“股東財(cái)富最大化”的看法

股東財(cái)富最大化是指企業(yè)通過(guò)適當(dāng)?shù)慕?jīng)營(yíng)管理，采用自然科學(xué)的財(cái)務(wù)管理政策，考慮資金的周價(jià)值和可能價(jià)值，能夠給股東帶來(lái)最少的財(cái)富。在整個(gè)公私合營(yíng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，股東的財(cái)富是由公司股份的數(shù)量和公司股價(jià)共同決定的。在公司股票數(shù)量固定的情況下，公司股價(jià)越高，其股東財(cái)富就越高，從而股東財(cái)富最大化就演化為股價(jià)最大化。公私合營(yíng)企業(yè)以股東財(cái)富最大化為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，有利于克服企業(yè)追求利潤(rùn)的短期行為，但這一目標(biāo)也存在一些具體障礙:(1)中華民族迄今為止的資產(chǎn)消費(fèi)市場(chǎng)，尤其是金融市場(chǎng)，剛剛進(jìn)入下一階段，證券監(jiān)管力度不是很大，股價(jià)不能反映企業(yè)的現(xiàn)實(shí)價(jià)值；(2)港交所比例低。對(duì)于未上市公司來(lái)說(shuō)，如何衡量股東財(cái)富缺乏規(guī)范性；(3)股東財(cái)富最大化的目標(biāo)只考慮了股東的個(gè)人利益，而沒(méi)有考慮其他所有權(quán)整體對(duì)企業(yè)的作用，尤其是生態(tài)環(huán)境破壞而導(dǎo)致的環(huán)保債務(wù)，深化了企業(yè)應(yīng)該承擔(dān)的社會(huì)法律責(zé)任。

3.)對(duì)“企業(yè)價(jià)值最大化”的看法

企業(yè)價(jià)值最大化是指企業(yè)所有資本的消費(fèi)市場(chǎng)價(jià)值最大化。當(dāng)消費(fèi)市場(chǎng)高度重視企業(yè)時(shí)，不是企業(yè)已經(jīng)獲得的利潤(rùn)水平，而是企業(yè)潛在的利潤(rùn)戰(zhàn)斗能力。因此，企業(yè)價(jià)值不是溢價(jià)資本的總價(jià)值，而是企業(yè)全部資本的消費(fèi)市場(chǎng)價(jià)值，反映了企業(yè)的潛在或預(yù)期的盈利戰(zhàn)斗能力。投資者在對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行高度評(píng)價(jià)時(shí)，以投資者的預(yù)期融資周為終點(diǎn)，按照預(yù)期融資周相同的有效區(qū)間對(duì)未來(lái)收益進(jìn)行折現(xiàn)，根據(jù)可能實(shí)現(xiàn)的概率計(jì)算未來(lái)收益。但也有一定的局限性:(1)企業(yè)價(jià)值最大化是一個(gè)非常抽象且難以明確確定的目標(biāo)。對(duì)于非上市企業(yè)，其未來(lái)價(jià)值只能通過(guò)資本風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估來(lái)確定，受到國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)或風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法的負(fù)面影響，難以準(zhǔn)確確定；對(duì)于港交所來(lái)說(shuō)，其價(jià)值可以通過(guò)股價(jià)的變化來(lái)反映，但因?yàn)楣蓛r(jià)的變化并不是公司業(yè)績(jī)的唯一反映，而是環(huán)境因素諸多負(fù)面影響的綜合結(jié)果，股價(jià)的強(qiáng)勢(shì)和大連代理記賬公司的弱勢(shì)并不能反映港交所價(jià)值的大??；(2)企業(yè)價(jià)值最大化的實(shí)踐可能導(dǎo)致企業(yè)所有者與其他個(gè)人利益整體的對(duì)立。企業(yè)是公有制企業(yè)，其價(jià)值最終歸所有者所有。所以企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)是企業(yè)所有者的個(gè)人利益目標(biāo)，不能滿足所有個(gè)人利益提供者的愿望，比如商家的利潤(rùn)觀，債務(wù)人的可能性觀，企業(yè)的社會(huì)法律責(zé)任觀。